出品|NEW STOCK
作家|锦楠
裁剪|可可
近日，上交所官网骄傲，上海友升铝业股份有限公司(以下简称“友升股份”)的第二次“闯关”已注册奏凯。
据了解，2021年6月，友升股份初次于上交所主板递交上市招股书，但最终因急需增资扩股而裁撤了上市请求。2023年底，友升股份再度于上交所主板递交上市招股书。
但是，比较于2021年，当下的友升股份已出现流动性风险，此外，客户采集渡过高、欠债界限合手续扩大等亦然友升股份面对的挑战。
盘算推算依赖单一大客户
友升股份是一家铝合金汽车零部件制造商，主要居品包括门槛梁、电板托盘、保障杠、副车架等，并形成了界限化录用才能，已插足多家新动力汽车企业供应链，十分是在特斯拉的驱动下，友升股份频年岁迹合手续飙升。
凭证招股书内容，2022年至2024年，友升股份别离杀青营收为235012.29万元、290485.81万元、395016.08万元；杀青扣非净利润别离为22434.87万元、31907.34万元、40115.90万元。
公开而已骄傲，友升股份与特斯拉于2020年运行和谐，次年于今，特斯拉遥远是友升股份的第一大客户。数据骄傲，2022年至2024年，特斯拉的销售收入占当期营收比别离为20.20%、24.23%、16.44%。
除了特斯拉，友升股份的大客户还包括宁德时期、赛力斯、蔚来汽车、广汽集团等，2022年至2024年，前五大客户的销售收入占当期营收比别离为52.55%、52.37%、51.75%，举座水平较高。
友升股份在招股书中提到，公司对外采购时结算方式以预支为主，而在与下搭客户结算时时时有一定的账期。公司与主要客户信用期一般为开票后60日至90日内付款，探讨到开票结算周期一般约为一个月，因此销售至回款举座周期约90日至120日。
这个技巧差，对友升股份的流动资金建议较大需求。数据骄傲，2022年至2024年，友升股份的盘算推算活动产生的现款流量净额别离为4911.60万元、3802.24万元和-25294.15万元，净流出界限举座呈高涨趋势，且2024年度盘算推算活动产生的现款流量净额为负。这对业务高速发缓期的友升股份而言，公司弗成通过股权或债权方式进行融资，以弥补流动资金缺口，可能会变成流动性风险。
此外，在回款周期模式下，讲演期内，公司应收账款余额从66245.45万元激增至128339.09万元，占营收比例从26.76%升至31.03%，坏账准备余额从3580.39万元增长至6970.15万元，应收账款盘活率也从3.87降至3.44。
可见，在如今行业竞争神色加重的情况下，持重的客户群体天然紧迫，但在依赖单一大客户的情况下，例必会导致回款周期徐徐。
多处财务信息前后不一致
上文提到，这是友升股份的第二次请求上市，在2021年的第一次请求上市的招股书中，其拟召募6.33亿元，有5.26亿元用于年产800万套高端铝合金汽车零部件(一期)，1.06亿元补充流动资金。
这次的募资金额大幅进步至24.7 亿元，12.7亿元用于云南友升轻量化铝合金零部件坐褥基地花样(一期)，7亿元用于年产50台(套)电板托盘和20万套下车体制造花样，5亿元补充流动资金。
值得珍爱的是，友升股份在2020年、2021年上半年盘算推算活动现款流净额别离为-1361万元和-6993万元，如今已扩大至-25294.15万元，骄傲出友升股份遥远对外部资金的依赖度较高。
此外，在两版招股书中有多处数据存在相反，包括基础财务数据、前五大客户、前五大供应商等信息。在旧版招股书中，公司2020年度销售商品、提供劳务收到的现款82052.60万元，但是在2023年12月递交的版块中，这一数据变为60825.08万元，差额跳动2亿元。
客户信息方面，旧版招股书骄傲，公司2020年度前五大客户别离为凌云工业、富奥股份、蔚来汽车、华域汽车、广汽集团，销售收入狡计40478.54万元；而2023年的招股书骄傲，公司前五大客户法例有变，销售收入狡计40314.44万元。
此外，2020年度的前五名供应商过甚采购金额也有相反，其中旧版招股书的采购总数为36461.72万元，占当期采购总数的比重为72.51%；2023年招股书的采购总数38310.07万元，占当期采购总数的比重为68.99%。
这骨子上骄傲了公司财务内控薄弱、信息露馅不透明等问题，易激发监管讲理及投资者信任危急。
新公司成大供应商
通过招股书不错得知，友升股份依赖的大客户每年齐是那几位，在供应商方面，信源集团、重庆渝创、内蒙古蒙泰、茌平恒信亦然其较为依赖的供应商。
其中，2023年，友升股份将重庆渝创与万旭铝业一齐放在了第一大供应商列表中，二者共计采购金额为42306.84万元。
天眼查骄傲，重庆渝创树立于2021年4月，但其在2022年就成为了友升股份前5大供应商之一，这不禁令外界猜疑。重庆渝创为何又能与万旭铝业放在一齐，共同成为2023年度的第一大供应商？
凭证天眼查，万旭铝业树立于2020年8月，而万旭铝业与重庆渝创均受刘川平限定。也即是说，这个刘川平在短短的3年半的技巧里，创办了两家新公司并从友升股份赢得多个超亿元订单。
以“刘川平”为关节字在友升股份的招股书中检索却莫得任何关连信息。但重庆渝创的注册地址为重庆市綦江区古南街谈北渡工业园区铝产业园(自主应许)，而友升股份的全资子公司重庆友利森汽车科技有限公司的注册地址也为重庆市綦江区古南街谈北渡工业园区铝产业园。
不错以为，重庆渝创与友升股份关系非团结般九游体育娱乐网，高下聚会来看，这不禁加深了外界对友升股份交游合感性或失实采购的质疑。